Promotie F. (Florian) Madertoner

Hieronder volgt een korte samenvatting van het proefschrift: 

Deze dissertatie onderzoekt de historische wisselwerking tussen bedrijfsfinanciering en operationele activiteiten binnen de financiële en ondernemingsgeschiedenis. Centraal staat de vraag hoe bedrijven financiering inzetten om hun waardepropositie op te bouwen en te behouden in contexten van kapitaalschaarste, machtsverhoudingen met financiers en financiële innovatie. Het proefschrift bestaat uit drie thematische hoofdstukken die gezamenlijk inzicht bieden in financiële vernieuwing, bedrijfsdynamiek en leiderschap.

Het tweede hoofdstuk richt zich op de vroege toepassing van converteerbare obligaties in Nederland. Op basis van moderne financieringstheorie en uitgebreid archiefonderzoek wordt aangetoond dat bedrijven dit instrument vooral gebruikten wanneer interne middelen uitgeput raakten en traditionele financiering niet beschikbaar was. Converteerbare obligaties fungeerden als pragmatische oplossing in risicovolle omstandigheden, waarbij persoonlijke netwerken en internationale voorbeelden een belangrijke rol speelden in de verspreiding van deze innovatie.

Het derde hoofdstuk analyseert het verdwijnen van beursgenoteerde ondernemingen in Nederland gedurende de twintigste eeuw. Met behulp van een unieke dataset wordt aangetoond dat de kans op bedrijfsbeëindiging in de tijd afnam, mede door economische groei en een verschuiving van vrijwillige liquidaties naar faillissementen. Daarnaast veranderden de determinanten van beëindiging: niet-financiële factoren domineerden vóór de Tweede Wereldoorlog, terwijl financiële factoren na 1960 belangrijker werden. Deze ontwikkeling weerspiegelt een bredere verandering in de Nederlandse corporate governance-cultuur.

Het vierde hoofdstuk biedt een historische casestudy van Glasfabriek Leerdam en haar leider P. M. Cochius. De analyse laat zien dat stakeholdergericht leiderschap maatschappelijke waarde kan creëren, maar ook financiële risico’s met zich meebrengt wanneer artistieke visie en effectief management uit balans raken.

Tot slot betoogt de dissertatie dat historische analyse essentieel is voor het begrijpen van ondernemingsgedrag, doordat zij context, causaliteit en veranderingen door de tijd zichtbaar maakt.