Op dinsdag 19 augustus was Mary Pieterse-Bloem bijzonder hoogleraar financiële markten aan Erasmus School of Economics, samen met Thijs Knaap, hoofdeconoom bij APG, te gast bij het BNR Beleggerspanel. Samen blikten zij vooruit op nieuwe Europese plannen om burgers meer te laten beleggen, en op wat mogelijk een drukke beursherfst wordt.
Europese Commissie wil spaarders naar de beurs krijgen
De Europese Commissie werkt aan plannen om Europeanen te stimuleren minder te sparen en meer te beleggen. Volgens Thijs Knaap kan dit succesvol zijn: ‘In Zweden is beleggen bijna een nationale sport geworden. Daar zijn speciale, fiscaal voordelige rekeningen ingevoerd die het laagdrempelig maken.’
In Nederland ligt de situatie anders. Hier zit veel vermogen in pensioenfondsen, terwijl particuliere beleggingen worden ontmoedigd door waarschuwingen over risico’s. Volgens mede-hoofdeconoom Mery Pieterse-Bloem zou een vriendelijke fiscale behandeling juist helpen. ‘Het levert individuen gemiddeld meer rendement op én stimuleert de economie.’
Apple kiest India boven China
Een ander belangrijk thema is de verschuiving in de mondiale productieketens. Knaap wijst erop dat Apple de productie van de iPhone 17 grotendeels naar India heeft verplaatst. Hoewel India eveneens importtarieven hanteert, geldt er een uitzondering voor elektronica. ‘Daarmee zien we nu de eerste concrete effecten,’ aldus Knaap.
De vraag is hoe bedrijven moeten omgaan met heffingen die voortdurend kunnen veranderen. Apple kiest voor optionaliteit: flexibiliteit in de keten. China reageerde door technici te verbieden in Indiase fabrieken te werken.
Drukke herfst voor de beurs
Volgens Goldman Sachs kunnen de Europese beurzen zich opmaken voor een drukke herfst met meer beursgangen. De omstandigheden zijn gunstig: beleggers krijgen meer keuze, terwijl veel kapitaal de afgelopen jaren naar private equity stroomde. Pieterse-Bloem pleit voor een combinatie van privaat en publiek geld.
Wel blijft de bureaucratische rompslomp een probleem. Bedrijven die naar de beurs willen, moeten vaak meerdere keren door hetzelfde traject voor verschillende Europese markten. ‘Dat kan eenvoudiger,’ zegt Pieterse-Bloem.
Activistische beleggers mijden Nederland
Tot slot wijst ze op de groeiende rol van activistische beleggers zoals het Zweedse Cevian Capital in landen Europa. Zij kopen een belang in een bedrijf om koerswijzigingen af te dwingen. In Nederland blijven ze echter grotendeels weg. Het Rijnlandse model verdeelt de macht over aandeelhouders, vakbonden en besturen, waardoor de directe invloed van beleggers beperkt is. Bovendien zijn hoge aandelenbelangen nodig om echt druk te zetten. Voorlopig zoeken activistische beleggers daarom hun kansen elders in Europa.
- Professor
- Meer informatie
U kunt de volledige aflevering van BNR Nieuwsradio, 22 april 2025, hier beluisteren.
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Ronald de Groot, Media & Public Relations Officer bij de Erasmus School of Economics: rdegroot@ese.eur.nl, mobiel: 06 53 641 846.
